El multimillonario Stanley Druckenmiller arrojó la participación de su fondo en Tesla y se está acumulando en una acción que se unió al 56% la semana pasada en medio de rumores de compra

Para muchos inversores, la temporada de ganancias es el pináculo de cada trimestre. El período de seis semanas donde la mayoría de S&P 500 Las empresas informan que sus resultados operativos brindan a los inversores información invaluable sobre la salud de la economía estadounidense.

Pero la temporada de ganancias no es el único volcado de datos importante del trimestre. El 14 de agosto marcó la fecha límite para los inversores institucionales con al menos $ 100 millones en activos bajo administración para presentar el Formulario 13F ante la Comisión de Bolsa y Valores. Un 13F proporciona una instantánea concisa para los inversores de las cuales almacena los inversores más inteligentes de Wall Street comprados y vendido en el último trimestre.

Aunque Warren Buffett es el más monitoreado de todos los administradores de dinero, no es el único multimillonario con una inclinación por los rendimientos sobresalientes. Se sabe que el jefe multimillonario de la Oficina de la Familia de Duquesne, Stanley Druckenmiller, ofrece retornos sobrealimentados y detecta ofertas increíbles a la vista.

Druckenmiller fue nada menos que una abeja ocupada en medio de la volatilidad relacionada con la tarifa durante el segundo cuarto. Compró 35 valores nuevos, se sumó a 13 posiciones existentes, redujo la participación de Duquesne en 18 acciones y envió otros 18 empacaciones de Holdings.

Quizás el más sorprendente de estos movimientos fue deshacerse de la posición de su fondo en el fabricante de vehículos eléctricos (EV) Tesla (TSLA 7.21%)y posteriormente acumulando lo que se puede describir como el stock más popular de Wall Street durante la última semana.

¿Se dirige Tesla a un colapso?

Entre las 18 acciones dadas la altava por el multimillonario Stanley Druckenmiller durante el trimestre de junio, tal vez ninguno es más una ceja que Tesla. El jefe de inversiones de Duquesne redujo la participación de su fondo en Tesla en un 50% durante el primer trimestre y abandonó las 18.838 acciones restantes en el último trimestre.

Druckenmiller no es ajeno a invertir en negocios líderes en el mercado, de los cuales Tesla ciertamente ha cumplido con la definición. Es el primer fabricante de automóviles en más de medio siglo que se ha construido desde cero hasta la producción en masa. Además, es el único fabricante de EV de juego puro que ha demostrado que puede ser rentable de manera recurrente. Tesla está trabajando en lo que podría ser su sexto año consecutivo de ganancias.

El momento de la compra de Druckenmiller de acciones de Tesla (el cuarto trimestre de 2024) también sugiere que pudo haber estado montando una ola de sentimiento. El CEO de Tesla, Elon Musk, fue un defensor abierto de la campaña presidencial de Donald Trump y finalmente obtuvo un papel especial ayudando al Departamento de Eficiencia del Gobierno (DOGE). Se creía que Trump y Musk quedaban cerca era positivo para Tesla.

Pero este miembro de los «Magnificent Seven» es todo menos perfecto, y Druckenmiller probablemente lo sabe.

El primer problema para Tesla es que la demanda de sus EV ha disminuido. A pesar de más de media docena de recortes de precios de barrido, los ingresos automotrices cayeron un 16% en el segundo trimestre desde el período del año anterior, con un inventario global de vehículos en un 33% a 24 días. El aumento de la competencia es hacer un número en Tesla, y su margen automotriz está pagando el precio.

Para agregar combustible al incendio, el crédito fiscal regulatorio automotriz de EE. UU. Para los EV se va a ir después del insignia de Trump «grande y hermoso proyecto de ley» que se está convirtiendo en ley. Tesla ha confiado en créditos regulatorios automotrices e ingresos por intereses netos en su efectivo para impulsar más de la mitad de sus ingresos antes de impuestos. Demuestra cuán peligrosas se han vuelto las cosas para esta compañía alguna vez magnífica.

La salida de Druckenmiller también puede haber sido estimulada por las innovaciones fallidas de la compañía. Para todos los efectos, las ventas de Cybertruck han sido una decepción, y el lanzamiento de Robotaxi de Tesla en Austin, TX, fue muy limitado y decepcionante.

Esto habla de un tema desafortunado con el CEO de Tesla: sobreprenamiento y constantemente bajo un discurso infalible. Musk tiene una tendencia a hacer afirmaciones que no se pueden mantener, como una prometedora autonomía de Nivel 5 durante 11 años consecutivos cuando su compañía ha estado atascada en la autonomía de Nivel 2 todo el tiempo.

Por último, el inversor multimillonario de Duquesne podría haber estado asustado por la valoración de Tesla. Las acciones se valoran a 234 veces las ganancias de pronóstico por acción (EPS) en 2025 a pesar del 5% esperado rechazar en ventas netas. Mientras tanto, la mayoría de las acciones automotrices comercian más cerca de 10 veces EPS de pronóstico.

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Stanley Druckenmiller se cargó en acciones de esta acción de medios que se disparan

En el otro extremo del espectro, el inversor principal de la Oficina de la Familia de Duquesne compró casi tres docenas de nuevos valores, incluidas las opciones de compra. Basado en lo que ocurrió la semana pasada, la más intrigante de estas compras parece ser una compañía de medios heredado Descubrimiento de Warner Bros. (WBD 16.33%).

Entre el 1 de abril y el 30 de junio, Druckenmiller supervisó la compra de 6,537.160 acciones de Warner Bros. Discovery. Con sus acciones más del 56% la semana pasada, el valor de esta posición puede haber aumentado en más de $ 44 millones (suponiendo que no se compraron o vendieron acciones adicionales en el trimestre actual).

La razón por la que Warner Bros. es el zumbido de Wall Street tiene que ver con los rumores de que, al momento de escribir esto, al final de la tarde del 12 de septiembre, Paramount Skydance (Psky 7.62%) está preparando una oferta para la empresa, según The Wall Street Journal. Aunque no se ha presentado oficialmente una oferta, la expectativa es que la mayor parte de la oferta vendrá en forma de efectivo, lo que podría ser especialmente tentador para los accionistas de Discovery de Warner Bros. que han visto que el mercado alcista los dejará en el polvo.

Lo que hace que la especulación de la fusión de los medios sea aún más intrigante es que sigue al anuncio de Warner Bros. Discovery en junio de una división planificada en dos compañías de medios separadas. En un extremo estará su compañía Streaming & Studios (S&S) que consiste en Warner Bros. Television, sus estudios de cine, HBO y HBO Max. En el otro extremo está Global Networks, que presenta marcas de televisión deportiva y de noticias, así como el servicio de transmisión Discovery+.

Una potencial fusión/adquisición entre Paramount Skydance y Warner Bros. puede iniciar una guerra de ofertas para el segmento S&S de Warner Bros. Discovery, que algunos analistas en Wall Street han intimidado pueden venderse para mejorar la flexibilidad del balance general.

Pero había otros signos antes del rumor de la oferta de Paramount Skydance de que Warner Bros. Discovery representaba una ganga de gritos. En particular, el segmento de transmisión de la compañía ha estado entregando resultados operativos muy mejorados. La venta, los costos generales y administrativos están disminuyendo, mientras que los ingresos rugen más en medio de una afluencia constante de suscriptores globales. Su conteo de suscriptores internacionales aumentó un 34% desde el período del año anterior a 67.9 millones, al 30 de junio.

Además, es solo cuestión de tiempo antes de que los ingresos publicitarios actúen como un viento de cola y no un viento en contra para el descubrimiento de Warner Bros. Aunque las incertidumbres han obligado a las empresas a respaldar sus presupuestos de marketing recientemente, los períodos de expansión económica favorecen a las empresas basadas en anuncios como Warner Bros. Discovery.

Por último, las acciones de la compañía habían negociado muy por debajo de su valor en libros durante años hasta los últimos dos días de negociación de la semana pasada. Esto le dio a inversores oportunistas como el multimillonario Stanley Druckenmiller una ventana para saltar.