La inflación subió en mayo debido a que los precios del petróleo elevaron los costos

La inflación está aumentando, pero los consumidores estadounidenses parecen ignorarla, por ahora.

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Una medida clave del crecimiento de los precios se aceleró en mayo cuando el aumento de los precios del petróleo hizo subir los costos.

El índice de gastos de consumo personal aumentó al 4,1% anual, la lectura más alta desde abril de 2023. Excluyendo los costos volátiles de los alimentos y la energía, el llamado PCE básico midió el 3,4%, la lectura más alta desde octubre de 2023.

Mensualmente, el índice subió un 0,4%, la misma lectura que la de abril, mientras que la lectura subyacente subió un 0,3%, frente al 0,2% de abril.

Pero incluso después de ajustar por la mayor inflación, el gasto general en EE.UU. aún aumentó un 0,3% después de mostrar un crecimiento cero en abril. Los ingresos ajustados a la inflación también se aceleraron un 0,3% después de haber disminuido un 0,5% en abril.

Pero incluso después de ajustar por la mayor inflación, el gasto general en EE.UU. aún aumentó un 0,3% después de mostrar un crecimiento cero en abril. Los ingresos ajustados a la inflación también se aceleraron un 0,3% después de haber disminuido un 0,5% en abril.

Esto también concuerda con lo que están viendo los bancos. Los amplios datos sobre tarjetas de crédito y débito del Bank of America mostraron que el gasto de los consumidores aumentó en mayo, dijo el director ejecutivo Brian Moynihan en una entrevista reciente con NBC News.

Los consumidores «todavía gastan en vacaciones y cosas así, lo cual es bueno para Estados Unidos. Todavía salen a comer fuera, lo cual también es bueno. Esas son actividades que crean empleo», dijo Moynihan.

El informe PCE mensual es el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal. El nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, ha dicho que el banco central está comprometido a llevar la inflación nuevamente a su objetivo del 2%, un nivel que no ha logrado en los últimos cinco años.

Wall Street ahora anticipa que la Reserva Federal aumentará su tasa de interés clave al menos una vez antes de fin de año en un intento por contrarrestar el mayor crecimiento de los precios.

Al encarecer el endeudamiento, la Reserva Federal desacelera la actividad económica general y, con ella, el ritmo de los aumentos de precios.

Hasta el miércoles, la dirección de las tasas de interés clave había comenzado a desvincularse de la de los precios del petróleo, una configuración inusual dado que tienden a subir juntas como amenazas duales de un empeoramiento de la inflación.

Pero las cosas volvieron a la normalidad el miércoles, cuando los precios del petróleo alcanzaron nuevos mínimos de la posguerra y el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años, visto como punto de referencia para los costos de endeudamiento en toda la economía, cayó casi un 0,1% a un nivel visto por última vez en abril. Se trata de un movimiento inusualmente grande para el mercado de bonos.

El secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo el miércoles que la inflación avanza en la dirección correcta.

«Ahora que estamos, creo, en el otro lado de este conflicto, los precios del gas volverán a bajar, la inflación volverá al objetivo», dijo después de una aparición en el Club Económico de Nueva York.

Con la guerra de Irán llegando a su fin y los buques navegando nuevamente a través del Estrecho de Ormuz, algunos analistas predicen que Warsh intentará adoptar una táctica más “moderada”, o una diseñada para bajar las tasas de interés.

El presidente Donald Trump sigue decidido a reducir las tasas y, en el período previo a su nombramiento, Warsh expresó cierto escepticismo sobre los indicadores de inflación tradicionales que respaldarían los argumentos a favor de mantener las tasas elevadas.

En una nota a los clientes, los analistas de investigación de Citigroup dijeron que la decisión de Warsh de crear “grupos de trabajo” para reexaminar los enfoques de la Reserva Federal podría resultar en decisiones que se inclinen hacia una postura moderada.

«El mercado parece subestimar la flexibilidad implícita en el nombramiento de grupos de trabajo para considerar los factores impulsores y la medición de la inflación», escribieron los analistas.

Las propias ganancias de las acciones también han mostrado signos de vacilación después de una racha de ganancias casi sin precedentes en abril y mayo.

Durante esos dos meses, gracias en gran medida a las ganancias en tecnología y a pesar de la guerra de Irán, el S&P 500 repuntó un 16%, lo que sólo ha ocurrido una vez fuera de los rebotes posteriores a la recesión. La otra vez fue apenas unos meses antes de la caída del 21% del Lunes Negro de 1987.

El S&P 500 ha bajado aproximadamente un 4% desde su máximo histórico este mes. El anuncio de tasas más altas por parte de la Reserva Federal no ayudó, pero es posible que el mercado simplemente se haya quedado sin espacio para funcionar.

«Dado que habíamos visto un repunte tan grande que había estirado las métricas de valoración tradicionales, simplemente no había mucho espacio para un repunte adicional para empezar», dijo Henry Allen, macroestratega del grupo financiero Deutsche Bank, en una nota a los clientes esta semana..