Idealmente, su cartera general debería superar el promedio del mercado. Pero incluso el mejor seleccionador de acciones sólo ganará con alguno trozos escogidos. Entonces no culparíamos al largo plazo Verizon Communications Inc. (NYSE:VZ) a los accionistas por dudar de su decisión de mantener, ya que las acciones cayeron un 31% en media década.
Dado que los accionistas están deprimidos a largo plazo, veamos los fundamentos subyacentes durante ese tiempo y veamos si han sido consistentes con los rendimientos.
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No se puede negar que a veces los mercados son eficientes, pero los precios no siempre reflejan el desempeño empresarial subyacente. Una forma errónea pero razonable de evaluar cómo ha cambiado el sentimiento en torno a una empresa es comparar las ganancias por acción (BPA) con el precio de la acción.
Si bien el precio de las acciones disminuyó durante cinco años, Verizon Communications logró aumentar EPS en un promedio de 1,2% anual. Dada la reacción del precio de las acciones, uno podría sospechar que las EPS no son una buena guía para el desempeño del negocio durante el período (quizás debido a una pérdida o ganancia única). Alternativamente, las expectativas de crecimiento pueden haber sido irrazonables en el pasado.
Con base en estas cifras, nos aventuraríamos a decir que el mercado puede haber sido demasiado optimista sobre el crecimiento previsto hace media década. Mirar otras métricas podría explicar mejor el cambio en el precio de las acciones.
Observamos que el dividendo se ha mantenido saludable, por lo que eso no explicaría realmente la caída del precio de las acciones. No nos queda claro de inmediato por qué el precio de las acciones ha bajado, pero una mayor investigación podría proporcionar algunas respuestas.
Los ingresos y las ganancias de la empresa (a lo largo del tiempo) se muestran en la siguiente imagen (haga clic para ver las cifras exactas).
Nos complace informar que el director ejecutivo recibe una remuneración más modesta que la mayoría de los directores ejecutivos de empresas de capitalización similar. Siempre vale la pena estar atento a la remuneración de los directores ejecutivos, pero una pregunta más importante es si la empresa aumentará sus ganancias a lo largo de los años. Así que te recomendamos que consultes esto. gratis informe que muestra pronósticos de consenso
¿Qué pasa con los dividendos?
Es importante considerar el rendimiento total para los accionistas, así como el rendimiento del precio de las acciones, para cualquier acción determinada. Mientras que el rendimiento del precio de las acciones solo refleja el cambio en el precio de las acciones, el TSR incluye el valor de los dividendos (suponiendo que se reinviertan) y el beneficio de cualquier aumento de capital con descuento o escisión. Podría decirse que el TSR ofrece una imagen más completa del rendimiento generado por una acción. Da la casualidad de que el TSR de Verizon Communications durante los últimos 5 años fue del -7,4%, lo que supera el rendimiento del precio de las acciones mencionado anteriormente. Los dividendos pagados por la empresa han impulsado así la total rentabilidad para los accionistas.
Una perspectiva diferente
Los accionistas de Verizon Communications obtuvieron una rentabilidad total del 8,0% durante el año. Pero ese rendimiento está por debajo del mercado. ¡Pero al menos eso sigue siendo una ganancia! En cinco años el TSR ha experimentado una reducción del 1,4% anual, en cinco años. Bien podría ser que el negocio se esté estabilizando. Si bien vale la pena considerar los diferentes impactos que las condiciones del mercado pueden tener en el precio de las acciones, hay otros factores que son aún más importantes. Consideremos, por ejemplo, el espectro siempre presente del riesgo de inversión. Hemos identificado 1 señal de advertencia con Verizon Communications y comprenderlos debe ser parte de su proceso de inversión.
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Tenga en cuenta que los rendimientos del mercado citados en este artículo reflejan los rendimientos promedio ponderados del mercado de las acciones que actualmente cotizan en las bolsas estadounidenses.
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