Los desarrolladores de bienes raíces dicen que la vivienda asequible se está volviendo más rentable

Una versión de este artículo apareció por primera vez en el boletín de CNBC Property Play con Diana Olick. El juego de propiedad cubre oportunidades nuevas y en evolución para el inversionista inmobiliario, desde individuos hasta capitalistas de riesgo, fondos de capital privado, oficinas familiares, inversores institucionales y grandes empresas públicas. Inscribirse Para recibir futuras ediciones, directamente a su bandeja de entrada.

Ya sea en el mercado de venta o alquiler, la crisis de vivienda asequible solo está empeorando. Simplemente no hay suficiente suministro, especialmente en el mercado de apartamentos, donde los desarrolladores han dicho que es demasiado costoso poner viviendas de calidad y bajos ingresos.

Citan los crecientes costos de tierra, materiales y mano de obra, así como regulaciones de zonificación cada vez más restrictivas. El llamado nimbyismo (un acrónimo de «no en mi patio trasero») también está en aumento, con los residentes que luchan contra viviendas asequibles en sus vecindarios, donde los valores de las viviendas se han disparado en los últimos cinco años.

«Creo que este es un momento difícil. Todos los bienes inmuebles están siendo desafiados por tasas de interés más altas y por mayores costos de construcción y, por cierto, los requisitos del departamento de construcción y todas las fricciones que dificultan los bienes inmuebles», dijo Jonathan Rose, fundador y CEO de las empresas Jonathan Rose, una empresa de planificación, desarrollo e inversión inmobiliarios.

«Pero también hay mucho apoyo, y nuestro trabajo es tejer el camino entre las complejidades, los desafíos y las oportunidades y encontrar el camino», dijo.

Desarrolladores como Rose acaban de obtener un poco más de ese apoyo de la factura de impuestos y gastos recientemente aprobados. Expandió el crédito fiscal de la vivienda de bajos ingresos, al aumentar la cantidad de créditos disponibles y reducir los requisitos de financiación. Específicamente, la legislación aumentó permanentemente la asignación de crédito del 9% a los estados en un 12%. Los desarrolladores venden estos créditos a los inversores para ayudar a financiar sus proyectos.

«Es un gran impulso para la creación de viviendas más asequibles. De hecho, Estados Unidos tiene una escasez de aproximadamente 10 millones de unidades. Esto no resolverá los 10 millones de problemas de unidades, pero será de gran ayuda», dijo Rose, y agregó que ve una oportunidad creciente para los inversores en el espacio.

Los defensores de la vivienda asequible aplaudieron la aprobación del proyecto de ley, diciendo que el LIHTC sigue siendo la herramienta más efectiva de la nación para construir y preservar viviendas de alquiler asequibles.

«Esta legislación ofrece una expansión significativa del crédito al incorporar elementos clave de la Ley de Mejora del Crédito de Vivienda Asequible, destinada a impulsar el suministro de casas de alquiler en comunidades urbanas, rurales y tribales», dijo David Dworkin, presidente y CEO de la Conferencia Nacional de Vivienda, en un comunicado.

Dworkin señaló tanto a la expansión del crédito como a los cambios a otro crédito fiscal para los desarrolladores que facilitarían la calificación para el beneficio.

«Juntos, se espera que estos cambios produzcan o preserven más de 1 millón de viviendas de alquiler asequibles adicionales entre 2026 y 2035», dijo Dworkin.

Parece haber una fuerte demanda de inversores en el espacio asequible, tanto en el nuevo desarrollo como en la renovación. Jonathan Rose Company recientemente cerró un fondo de impacto de $ 660 millones, «dedicado a adquirir, preservar y mejorar las viviendas multifamiliares asequibles y de ingresos mixtos en mercados urbanos de alta demanda en los Estados Unidos», según un comunicado.

Rose dijo que está viendo un mayor interés en las inversiones relacionadas con la vivienda de las oficinas familiares y las bases.

Sin embargo, hay una nueva llave en proceso. La administración Trump ha propuesto un recorte de $ 27 mil millones en programas federales de asistencia de alquiler para inquilinos de bajos ingresos. Según los informes, eso ya está causando que algunos prestamistas se retiren.

El recorte necesitaría ser aprobado por el Congreso, y Rose señala que la Cámara ha tenido un apoyo bipartidista de larga data para financiar viviendas asequibles.

Hasta su punto, el Comité del Senado de Banca, Vivienda y Asuntos Urbanos anunció el viernes que avanza en una nueva legislación bipartidista para expandir la oferta de vivienda y abordar la asequibilidad. El paquete incluye eliminar las barreras regulatorias para el desarrollo de viviendas y proporcionar fondos para las comunidades que están construyendo más viviendas que pueden usarse para la infraestructura de agua y alcantarillado. Sin embargo, la legislación está dirigida más a hacer que las viviendas para la venta sean más asequibles y menos para ayudar a construir más viviendas de alquiler de bajos ingresos.

Y aún así, los nuevos incentivos fiscales para los alquileres no ayudarán al nimbyismo, lo que parece estar aumentando junto con los valores de las viviendas. Incluso los edificios de uso mixto, que tienen un pequeño porcentaje de unidades designadas como asequibles, están viendo el retroceso de los vecinos preocupados de que cualquier vivienda dañará los valores actuales y futuros de las viviendas.

Incluso antes de su expansión, el LIHTC otorgó a los desarrolladores incentivos para edificios de ingresos más mixtos, con ciertas unidades designadas para viviendas asequibles y otros a precios más altos. Rose dijo que este tipo de desarrollos de mayor calidad, mejor diseñado y más verde beneficia a los propietarios a largo plazo al reducir los costos operativos y de capital.

«Una de las razones por las cuales las comunidades se oponen a viviendas asequibles es porque muchas viviendas asequibles, se construyeron en los años 60, ’70 y principios de los 80, era barato y feo, y tampoco me gustaría en mi vecindario», dijo Rose. «Estamos profundamente comprometidos con crear hermosos edificios».