Los inversores minoristas coreanos continúan invirtiendo dinero en productos apalancados cotizados en el extranjero, lo que sugiere que el lanzamiento de fondos cotizados en bolsa (ETF) apalancados de acciones únicas nacionales vinculados a Samsung Electronics y SK hynix ha hecho poco para frenar la demanda más amplia de productos extranjeros de alto riesgo, dijeron funcionarios de la industria el jueves.
Los productos apalancados representaron 21 de los 50 valores cotizados en Estados Unidos más comprados en términos netos por inversores coreanos entre el 2 de junio y el 1 de julio, frente a siete el mes anterior, según SEIBro, un portal administrado por el Depositario de Valores de Corea. Las compras netas aumentaron a 1.650 millones de dólares desde 490 millones de dólares en el período del 2 de mayo al 1 de junio.
Los inversores coreanos fueron vendedores netos de productos apalancados de acciones individuales que cotizan en Hong Kong del 27 de mayo al 1 de julio, pero la actividad de compra siguió siendo considerable. Durante el período, compraron 151,5 millones de dólares del producto SK hynix y 79,3 millones de dólares del producto Samsung Electronics, las dos mayores cantidades de compra entre los valores cotizados en Hong Kong adquiridos por inversores coreanos.
A diferencia del mercado interno, los inversores que negocian ETF apalancados en el extranjero no están obligados a cumplir con los requisitos de depósito ni completar un programa obligatorio de educación comercial, dijeron funcionarios de la industria. Muchos productos extranjeros también ofrecen exposición a divisas, lo que crea el potencial de obtener ganancias cambiarias.
«La demanda de inversiones apalancadas en el extranjero sigue ahí», dijo un funcionario de la industria, que habló bajo condición de anonimato. «Los ETF nacionales apalancados de acciones únicas simplemente han creado otra vía para que los inversores minoristas accedan a productos de alto riesgo en casa».
El 22 de junio, el gobernador del Servicio de Supervisión Financiera (FSS), Lee Chan-jin, dijo a los periodistas que los productos se introdujeron para frenar las salidas de capital extranjero pero que «tuvieron poco efecto y sólo crearon efectos secundarios».
Las autoridades financieras permitieron a los administradores de activos nacionales cotizar ETF apalancados de acciones únicas vinculados a Samsung Electronics y SK hynix el 27 de mayo, lo que marcó el primer lanzamiento de este tipo en Corea. El cambio de reglas tenía como objetivo frenar el cambio de los inversores minoristas hacia productos apalancados en el extranjero, lo que los reguladores temían que estuviera añadiendo presión a la baja sobre el won.
El lanzamiento inicial se limitó a las dos acciones de gran capitalización, ambas conocidas por los inversores minoristas y respaldadas por mercados de futuros de gran liquidez. La decisión desencadenó 16 lanzamientos de productos vinculados al par. Desde entonces, la política ha generado críticas por canalizar dinero excesivo hacia los dos pesos pesados del mercado y amplificar la volatilidad.
Los administradores de activos extranjeros han estado ampliando su línea de productos apalancados vinculados a acciones coreanas. Los productos cotizados en bolsa que ofrecen una exposición tres veces mayor a Samsung Electronics y SK hynix se cotizaron en el mercado del Reino Unido el 12 de junio. En Estados Unidos, se espera que los ETF apalancados de una sola acción basados en Samsung Electro-Mechanics y Hyundai Motor se lancen ya en agosto.
«La inversión directa en productos cotizados en el extranjero puede haber seguido creciendo sin productos nacionales apalancados de acciones únicas, dadas las cotizaciones en el Reino Unido y la demanda estadounidense de productos basados en acciones coreanas de primera línea», dijeron el FSS y la Comisión de Servicios Financieros en una declaración conjunta el 26 de junio.
