Morgan Stanley actualizó su modelo al fabricante de vehículos eléctricos Nio el miércoles, recortando sus estimaciones de ventas de 2025 pero reduciendo los gastos operativos proyectados y las pérdidas netas para reflejar el plan de reestructuración de la compañía.
En una nueva nota de investigación obtenida por Pricetael analista Tim Hsiao aumentó el valor del escenario del caso base en un 10% a $ 6.60, mientras que los valores de los escenarios de toro y caída se elevaron un 11% a $ 10.70 y $ 2.10, respectivamente.
La firma reafirmó su Sobrepeso Calificación de acciones de NIO.
A mediados de julio, Hsiao había reiterado un precio objetivo de $ 5.90, citando «ingesta de pedido sólido» para el modelo de seis asientos de Onvo, el L90.
En ese momento, Morgan Stanley destacó que el vehículo había asegurado entre 30,000 y 35,000 pedidos anticipados dentro de los cuatro días posteriores a su evento previo al lanzamiento.
«Marcamos en el mercado y reducimos nuestra estimación de volumen 2025 en un 9% a 330,000 unidades para reflejar un 1H25 más débil de lo esperado», escribió Hsiao, y agregó que los pronósticos de volumen 2026 y 2027 «no han cambiado en gran medida» a 470,000 y 586,000 unidades.
Para 2025 a 2026, Morgan Stanley proyecta un aumento del 42% anual en las ventas de vehículos, respaldado por lo que Hsiao describió como «la ingesta sólida de orden de ONVO L90 para apuntalar una recuperación de volumen más significativa».
De 2026 a 2027, el crecimiento de las ventas se estima en casi el 25%.
Las estimaciones del margen bruto para 2025 permanecen «en gran medida sin cambios», mientras que las proyecciones para 2026 y 2027 se plantearon en 0.2 puntos porcentuales para reflejar los cambios de mezcla de productos.
Citando la reestructuración continua de la compañía y la reducción de personal, Morgan Stanley redujo su estimación de los gastos operativos de 2025 en un 10%.
«Nuestras estimaciones de pérdida neta se reducen en un 8%, 13% y 9% en 2025-27, respectivamente, mientras que nuestra pérdida neta por acción cambia de manera similar», escribió Hsiao.
La firma elevó su precio objetivo de 12 meses a $ 6.50, desde los $ 5.90 anteriores que se reafirmó el mes pasado.
Según el precio actual de las acciones, el nuevo objetivo implica un potencial al alza del 28%.
«En consecuencia, el valor de nuestro escenario de caso base aumenta un 10% a US $ 6.60, mientras que nuestros valores de escenario de toro y caída aumentan un 11% a $ 10.70 y $ 2.10, respectivamente. Nuestros supuestos WACC y de crecimiento terminal no cambian», escribió el analista.
«Utilizando nuestra metodología de valoración DCF ponderada por la probabilidad (las ponderaciones no cambian), nuestro precio objetivo ha aumentado un 10% a US $ 6.50», agregó Hsiao.
Nio dijo por separado el miércoles que informará los resultados de ganancias del segundo trimestre el 2 de septiembre, antes de que los mercados estadounidenses abran.
El fundador y director ejecutivo William Li y el director financiero Stanley Qu están programados para organizar la llamada de ganancias a las 8:00 a.m. hora del este.
Mientras tanto, NIO organizará el evento previo al lanzamiento de su Renovado SUV ES8 en Hangzhou el jueves.
Las unidades de la sala de exposición ya se han enviado a sus tiendas en China. El lanzamiento oficial está programado para el evento anual de la compañía a fines de septiembre.
