El cierre del Estrecho de Ormuz por parte de Irán está provocando ondas de choque en los mercados energéticos mundiales, y se espera que Asia enfrente las mayores consecuencias.
Un alto comandante de la Guardia Revolucionaria de Irán dijo el lunes que el Estrecho de Ormuz había sido cerrado y advirtió que cualquier barco que intentara transitar por la vía fluvial sería atacado, informaron los medios iraníes.
Ubicado entre Omán e Irán, el estrecho funciona como una arteria vital para el comercio mundial de petróleo. Aproximadamente 13 millones de barriles por día pasaron por él en 2025, lo que representa alrededor del 31% de todos los flujos de crudo marítimos, según la consultora energética Kpler.
Un cierre prolongado del estrecho probablemente provocaría un nuevo aumento de los precios del petróleo, y algunos analistas prevén que el petróleo superará los 100 dólares por barril. Punto de referencia mundial Brent Por última vez subió un 2,6%, a alrededor de 80 dólares por barril, casi un 10% más desde que estalló el conflicto.
Según Kpler, alrededor del 20% de las exportaciones mundiales de gas natural licuado que provienen del Golfo Pérsico también están en riesgo, principalmente las que se originan en Qatar y se envían a través del Estrecho de Ormuz. Qatar, uno de los mayores proveedores de GNL del mundo, detuvo la producción el lunes después de que drones iraníes atacaran sus instalaciones en la ciudad industrial de Ras Laffan y la ciudad industrial de Mesaieed.
«En Asia, Tailandia, India, Corea y Filipinas son los más vulnerables al aumento de los precios del petróleo, debido a su alta dependencia de las importaciones, mientras que Malasia sería un beneficiario relativo ya que es un exportador de energía», escribió Nomura en una nota el lunes.
Así es como se verán afectados aquellos que dependen de la energía del Golfo y de los envíos a través del Estrecho de Ormuz.
Asia del Sur: tensión física inmediata
El sur de Asia enfrentaría las perturbaciones más graves, particularmente en lo que respecta al suministro de GNL, dijeron los analistas.
Qatar y los Emiratos Árabes Unidos representan el 99% de las importaciones de GNL de Pakistán, el 72% de las de Bangladesh y el 53% de las de la India, según datos de Kpler.
Con una flexibilidad limitada de almacenamiento y adquisición, Pakistán y Bangladesh son especialmente vulnerables. Por un lado, Bangladesh ya tiene un importante déficit estructural de gas. Según el Instituto de Economía Energética y Análisis Financiero, el país tiene un déficit de más de 1.300 millones de pies cúbicos por día.
«Pakistán y Bangladesh tienen una flexibilidad limitada de almacenamiento y adquisición, lo que significa que la interrupción probablemente desencadenaría una rápida destrucción de la demanda del sector energético en lugar de una agresiva oferta al contado», dijo Go Katayama, analista principal de Kpler.
India enfrenta la mayor exposición combinada de la región. «Más de la mitad de sus importaciones de GNL están vinculadas al Golfo, y una parte significativa está indexada al Brent, por lo que un aumento del crudo impulsado por Ormuz elevaría simultáneamente los costos de importación de petróleo y los precios de los contratos de GNL. Eso crea un doble shock físico y financiero», dijo.
De manera similar, alrededor del 60% de las importaciones de petróleo de la India provienen de Medio Oriente, según la UBP. Por lo tanto, un bloqueo sostenido amplificaría tanto los costos de importación de energía como las presiones en cuenta corriente.
China: gran exposición pero suficiente protección
Un cierre de Ormuz pondría a prueba la seguridad energética de China, pero las reservas y el suministro alternativo ofrecen cierta protección.
El país es el mayor importador de petróleo crudo del mundo y compra más del 80% del petróleo iraní, según Kpler.
Alrededor del 30% de sus importaciones de GNL provienen de Qatar y los Emiratos Árabes Unidos, y aproximadamente el 40% de sus importaciones de petróleo pasan por Ormuz, estima la UBP.
«China está materialmente expuesta pero es más flexible», dijo Katayama de Kpler.
Según Kpler, las existencias de GNL de China a finales de febrero ascendían a 7,6 millones de toneladas, lo que proporciona una cobertura a corto plazo. Sin embargo, China tendría que competir por los cargamentos del Atlántico si la interrupción persiste, lo que estrecharía la cuenca del Pacífico, añadió Katayama. En cuyo caso, la dinámica podría intensificar la competencia de precios en toda Asia incluso si Beijing evita una escasez total.
Arabia Saudita ha aumentado los cargamentos de crudo en las últimas semanas, y las reservas estratégicas de petróleo en manos de importantes naciones consumidoras como China podrían proporcionar cierta protección temporal al mercado, dijo Rystad Energy en una nota el domingo.
UBP dijo que si bien China es un importador neto clave de energía en la región, no es necesariamente el más vulnerable a posibles shocks de oferta.
Japón y Corea del Sur
Según la UBP, Oriente Medio suministra el 75% de las importaciones de petróleo de Japón y alrededor del 70% de las de Corea.
En el caso del GNL, su exposición al Golfo es menor que la del sur de Asia. Corea del Sur obtiene el 14% de su GNL de Qatar y los Emiratos Árabes Unidos, mientras que Japón obtiene el 6%, estima Kpler.
Incluso sin una escasez absoluta, los efectos sobre los precios podrían ser graves. «Las economías con una gran dependencia de las importaciones de energía, como Japón, Corea del Sur y Taiwán, están más expuestas a los shocks de oferta», dijo Shier lee Lim, estratega principal macro y cambiario de APAC en la plataforma de pagos Convera.
Los inventarios también son limitados. Corea tiene alrededor de 3,5 millones de toneladas de GNL y Japón alrededor de 4,4 millones de toneladas en reservas, suficiente para aproximadamente dos a cuatro semanas de demanda estable, según Kpler.
Las importaciones netas de petróleo de Corea del Sur representan el 2,7% del producto interno bruto, y Nomura lo señala entre los más vulnerables en el frente de la cuenta corriente.
Sudeste Asiático
En gran parte del sudeste asiático, el impacto de primer orden es la inflación de costos en lugar de una escasez inmediata, dijeron expertos de la industria.
Los compradores de GNL que dependen del contado se enfrentarían a costos de reposición mucho más altos a medida que Asia compite con Europa por los cargamentos del Atlántico, dijo Katayama de Kpler.
Tailandia es especialmente un perdedor destacado en el precio del petróleo en el marco de Nomura porque el golpe externo es grande e inmediato: tiene las mayores importaciones netas de petróleo de Asia, con un 4,7% del PIB, y cada aumento del 10% en el precio del petróleo empeora la cuenta corriente en alrededor de 0,5 puntos porcentuales del PIB del país.
