La advertencia de Ray Dalio de abril de 2025 sobre una “ruptura del orden monetario” en medio del aumento de la deuda y los aranceles estadounidenses ahora parece profética a medida que el crecimiento global se desacelera y los esfuerzos de desdolarización se aceleran a principios de 2026.
En la entrevista resurgida de NBC, el fundador de Bridgewater destacó cinco fuerzas históricas (ciclos de deuda, conflictos internos, cambios geopolíticos, actos de la naturaleza y tecnología) que impulsan profundas perturbaciones más allá de una recesión estándar. Su enfoque en el colapso monetario subraya las actuales tensiones fiscales y comerciales en Estados Unidos.
Las principales advertencias de Dalio
Dalio describió una acumulación de deuda estadounidense que crea desequilibrios, con aranceles sobre China que actúan como “piedras arrojadas al sistema de producción”, con el riesgo de pérdidas caóticas de eficiencia global. Predijo escenarios peores que la recesión, similares a los de la década de 1930, incluida la inflación monetaria que erosiona los valores de los bonos como depósitos de riqueza, lo que podría rivalizar con las crisis de 1971 o 2008 si se agrava con conflictos.
Las soluciones se centraron en que el Congreso prometiera un déficit presupuestario del 3% del PIB, lejos de la trayectoria actual de déficits anuales de casi 2 billones de dólares y una relación deuda/PIB del 124%.
Ecos globales actuales
Los problemas fiscales de Estados Unidos persisten, con 602 mil millones de dólares prestados en los primeros tres meses del año fiscal 2026 y una deuda nacional cercana a los 38 billones de dólares, lo que alimentó las recientes reiteraciones de Dalio sobre una devaluación impulsada por la deuda. Los aranceles de Trump, que alcanzarán su punto máximo a principios de 2026, están frenando el crecimiento global a entre 2,7% y 2,9%, afectando más duramente al comercio en un 2,2% y a los mercados laborales de Europa y China.
Los aranceles de Trump tienen objetivos comprensibles, dijo Dalio, pero se están implementando de una manera “muy disruptiva” que crea un conflicto global.
Los avances de los BRICS, como la propuesta del RBI de la India para monedas digitales vinculadas y los prototipos de “BRICS Pay”, señalan un impulso de desdolarización en medio de los déficits gemelos de Estados Unidos.
Las preocupaciones de Dalio, señaladas en 2025, se alinean con el aumento de las compras de oro de los bancos centrales a nivel mundial. Las reservas de oro de los bancos centrales alcanzaron casi 4 billones de dólares en 2026, superando las tenencias del Tesoro estadounidense de 3,9 billones de dólares por primera vez desde 1996, según datos del Consejo Mundial del Oro, lo que indica una diversificación de los activos en dólares.
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