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Los ingresos por servidores de IA de Dell aumentaron un 757 % interanual hasta los 16 mil millones de dólares, mientras que SMCI no cumplió con las estimaciones, lo que revela una ejecución opuesta en el mismo desarrollo de IA.
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Dell cotiza a un P/E de 34 frente a los 15 de SMCI, con una investigación de contrabando de chips en Taiwán y 8.800 millones de dólares en precios de deuda en grave riesgo de gobernanza.
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Tecnologías Dell (BOLSA DE NUEVA YORK:DELL) y Súper microcomputadora (NASDAQ:SMCI) ambos informaron ganancias recientemente y sus resultados revelan dos versiones muy diferentes de la historia de los servidores de IA.
Dell mostró una escala disciplinada. Supermicro mostró un crecimiento desordenado. Compararlos ahora parece esencial, porque venden en la misma hiperescala y desarrollo empresarial, pero con una ejecución tremendamente diferente.
Los servidores de IA elevan a Dell. Supermicro viaja sobre su propia historia.
El primer trimestre del año fiscal 27 de Dell fue el tipo de trimestre que rara vez se ve en una empresa de este tamaño. Los ingresos alcanzaron los 43.840 millones de dólares, un aumento interanual del 87,54%, y solo los servidores optimizados para IA contribuyeron con 16.130 millones de dólares, un aumento interanual del 757%. Las EPS no GAAP fueron de 4,86 dólares frente a una estimación de 2,96 dólares.
El almacenamiento quedó rezagado en un 8%, lo que vale la pena señalar, pero el margen operativo de ISG aún se expandió hasta el 10,5%. El director ejecutivo, Jeff Clarke, describió las implementaciones de IA en las que un solo bastidor GB200 NVL72 tiene 1,2 millones de piezas, enmarcando la complejidad como el foso de Dell.
El tercer trimestre del año fiscal 26 de Supermicro contó una historia más dura. Los ingresos alcanzaron los 10.240 millones de dólares, un aumento interanual del 122,7%, pero no alcanzaron la estimación de 12.450 millones de dólares en un 17,75%. El margen bruto GAAP se recuperó del 6,3% al 9,9%, lo cual es un progreso, aunque las cifras siguen siendo preliminares y no auditadas.
El director ejecutivo, Charles Liang, se apoyó en la narrativa de la transformación: «La transformación de Supermicro en un proveedor total de infraestructura de centros de datos se está acelerando». Bellas palabras. Los 6.600 millones de dólares en efectivo utilizados en las operaciones los socavan.
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Un gigante Full-Stack versus un especialista en Pure-Play
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Lente |
Dell |
supermicro |
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Apuesta principal |
Integración completa entre ISG y CSG |
Rápido tiempo de comercialización en plataformas NVIDIA y DCBBS |
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Guía de ingresos del año fiscal |
Entre 165.000 y 169.000 millones de dólares |
38.900 millones de dólares a 40.400 millones de dólares |
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Vulnerabilidad clave |
Margen bruto comprimido al 17,8% desde el 21,1% |
Revisión de la gobernanza, 8.800 millones de dólares en deuda y convertibles |
Los pedidos de IA de Dell alcanzaron los 24.400 millones de dólares en un solo trimestre, y el objetivo de servidores de IA para el año fiscal 27 se sitúa cerca de los 60.000 millones de dólares.
Supermicro cita más de 13 mil millones de dólares en pedidos de Blackwell Ultra, aún significativos, aunque la redada del 29 de junio en Taiwán vinculada a una investigación de contrabando de chips de inteligencia artificial de Nvidia restableció el perfil de riesgo. El sentimiento de Reddit cayó a 22 a 27, profundamente bajista después de esa noticia.
