Donald Trump ha hecho grandes promesas sobre su régimen arancelario. Ayudará a pagar la deuda nacional, ha dicho, y el plan también tiene tanto éxito que pagará dividendos, literalmente, al pueblo estadounidense.
Pero las matemáticas no cuadran del todo.
En su reunión de gabinete del martes, el presidente Trump dijo a su equipo y a los medios de comunicación: «Vamos a devolver reembolsos de los aranceles porque hemos recibido literalmente billones de dólares, y vamos a dar un buen dividendo a la gente, además de reducir la deuda. Como saben, heredé mucha deuda, pero es una miseria en comparación con el tipo de cifras de las que estamos hablando».
«Así que vamos a generar un dividendo para la gente y además vamos a poder reducir la deuda, y a medida que pase el tiempo en los próximos dos, tres o cuatro años, esas cifras van a aumentar».
Luego sugirió, vagamente, que en el futuro los estadounidenses no tendrían que pagar impuestos sobre la renta: “Creo que en algún momento en un futuro no muy lejano, ni siquiera tendremos que pagar impuestos sobre la renta porque el dinero que estamos recibiendo es muy grande”.
Si bien es cierto que se estima que los aranceles aportarán billones de dólares a la economía estadounidense a largo plazo, el régimen, que se anunció en su totalidad en abril, todavía tiene que recaudar ese nivel de efectivo. Según datos de la Oficina de Aduanas y Protección Fronteriza de EE. UU., para el año fiscal 2025 actualizado en agosto, Estados Unidos generó 195.900 millones de dólares en derechos de aduana. Esto, por supuesto, sólo captura algunos de los ingresos que los aranceles generarán cuando entren en vigor: en octubre, los aranceles generaron un récord mensual histórico de 31.400 millones de dólares, frente a los 29.700 millones de dólares de septiembre.
Incluso entonces, los ingresos generados anualmente todavía se sitúan cómodamente entre 300.000 y 400.000 millones de dólares, lo que no es ni siquiera una fracción de los pagos de intereses sobre la obligación de la deuda nacional de Estados Unidos. Para el año fiscal 2025, los pagos de intereses sobre la deuda nacional ascendieron a 1,22 billones de dólares, y apenas unos meses del año fiscal 2026 ya le han costado al gobierno 104.000 millones de dólares a una tasa del 3,355%.
Además de eso, los economistas también están reduciendo sus proyecciones sobre cuánto generará el esquema arancelario a largo plazo. A finales de noviembre, la Oficina de Presupuesto del Congreso (CBO, por sus siglas en inglés), una entidad no partidista, informó: “En total, los cambios arancelarios reducirán los déficits en 3 billones de dólares”. Se trata de una rebaja de 13 cifras con respecto a las proyecciones realizadas sólo unos meses antes, cuando la CBO dijo que esperaba que “los aranceles reduzcan los déficits totales en 4 billones de dólares en total”.
La CBO explicó: «Aproximadamente dos tercios de las revisiones a la baja resultan de ajustes para reflejar nuevos datos. Las modificaciones a los aranceles, que en términos netos redujeron la tasa arancelaria efectiva (aunque las tasas sobre ciertos productos fueron más altas en noviembre que en agosto), también redujeron el efecto estimado sobre el déficit».
Fortuna Se puso en contacto con la Casa Blanca para obtener aclaraciones sobre el contexto de los “billones” de dólares a los que hizo referencia el presidente Trump, así como por qué cree que la deuda nacional es una “maní” en comparación con los ingresos arancelarios.
El portavoz de la Casa Blanca, Kush Desai, respondió: «El presidente Trump recaudará billones en ingresos para el gobierno federal en los próximos años con sus aranceles, cuyos costos serán pagados en última instancia por los exportadores extranjeros que dependen de la economía estadounidense, el mayor y mejor mercado consumidor del mundo. Estos aranceles, junto con el resto de la agenda económica pro crecimiento del presidente Trump, también están impulsando billones en compromisos históricos de inversión para realizar y contratar en Estados Unidos.
«La administración está comprometida a hacer un buen uso de los beneficios fiscales de este crecimiento de la inversión y el flujo de ingresos arancelarios para el pueblo estadounidense».
La cuestión de los dividendos
A pesar de que los aranceles tal como están actualmente tendrán potencialmente un impacto menor en la deuda nacional de lo que se creía anteriormente, el presidente Trump también ha prometido varias veces que se pagará un dividendo a los ciudadanos estadounidenses con las ganancias.
El propio gabinete de Trump ha intentado echar un jarro de agua fría a la idea: «Ya veremos», dijo el secretario del Tesoro, Scott Bessent, en Fox News. Futuros del domingo por la mañana a mediados de noviembre. «Necesitamos legislación para eso».
Bessent también ha intentado advertir que el dividendo proviene de exenciones fiscales ya anunciadas por la Oficina Oval, en contraposición a una nueva forma de estímulo: «El dividendo de 2.000 dólares podría presentarse en muchas formas, de muchas maneras», dijo a ABC. Esta semana con George Stephanopoulosmes pasado. «Saben, podrían ser simplemente las reducciones de impuestos que estamos viendo en la agenda del presidente. Ya saben, ningún impuesto a las propinas, ningún impuesto a las horas extras, ningún impuesto a la Seguridad Social. Deducibilidad de los préstamos para automóviles. Entonces, ya saben, esas son deducciones sustanciales que, ya saben, se están financiando con la factura de impuestos».
Sin embargo, los comentarios de Trump esta semana parecen sugerir que efectivamente tiene la intención de realizar esos pagos con cargo a la guerra arancelaria. Una vez más, puede resultar difícil hacer que los números cuadran.
Según el Comité para un Presupuesto Federal Responsable (CRFB), tomar la palabra del presidente Trump de que se pagarán “al menos” 2.000 dólares por persona (excluyendo a los que ganan más) costaría alrededor de 600.000 millones de dólares. “Si bien el presidente no especificó la frecuencia con la que se pagarían los dividendos, ni la cantidad exacta (dijo ‘al menos 2.000 dólares por persona’), estimamos que 2.000 dólares de dividendos aumentarían los déficits en 6 billones de dólares en 10 años, suponiendo que los dividendos se paguen anualmente”, escribió la organización no partidista. «Esto es aproximadamente el doble de lo que se estima que aumentarán los aranceles del presidente Trump durante el mismo período».
